谁有资格做财富管理？人们固有印象中，财富↓管理四个字，每每与高净ζ值人群相关联。财富管理，应该是身价数亿的上市公司▓高管通过保险金信∏托隔离风险，即使公司走到破产边缘还能为家族留下大量资产；是资产500万元的合格投资者从专业财〗富管理公司购买∩信托和私募，获得』远超普通投资的收益；还有银行私行客户根据专业→的理财经理建议，均衡资产配置，以保证资产在波动中无忧。

在这样的刻板印象下，针对◢高净值客户的财富管理日益形成体系，金融机构也乐于参与其中。高净★值客户轻资本、低波动、高价值的特质，受到众多资管机构和销售平台的青睐，高端理财逐渐成为财富管理“夜空最■亮的星”，从百万卐元起的信托、私ζ募到保险金信托产品，金融机构为高净值客户备足了多层次、满足多方需求的产品。以服务高净值客户的银行私行为例：2021年上半年，A股已有6家上市银行的私人银行资产规模破万亿；下半年，光大银行、华夏银行、平安银行等纷纷以发布新品牌、升级服务体系等形式，持续加码私ζ　行。在高端财富管理服务耀眼的光芒下，中小投资者的财富管理需求往往被忽视。而共同富裕的长期预期下，普通家庭收入结构调整正在进行时，社会中低收入群体的财富管理需■求正在被看到。可普通人，没∮多少财富，配得上财富管理吗？10月22日，中国社科院金融研究所发布首份《共同富裕视角下的中国普惠型【财富管理市↙场研究报告》（下文简称《报告》）。《报告》在业内首次提出“普惠型财富ㄨ管理”的概念，聚焦高净值之外的投资理财人群，并对此进行了系统性研究。《报告》定义，普惠型财富管理市场面向中低收入群体，产品具备低】成本、易获取、高透明、标准化和风险合】理等特点，现阶段规模最大的产品类型是银行「理财和公募基金Ψ。这个群体没有身№家百万，偶尔会追涨杀跌，常常被吐槽“买了500块钱，但是天天骂基金经㊣　理”，但他们即将成长为财＠ 富管理市场中不可或⊙缺的力量。

公募基金难以替代的普惠价值

根据《报告》，目前符合普惠型财富管理定义的▓产品主要是银行理财和公募基金，其产品具有的标准化、投资起点低、销售渠道╲可靠、安全性高◆和流动性强等特点，都符合中低』收入投资者的投资需求。《报告》指出，被忽视的普惠型财富管理中，尤其被忽略的，是公募基金的∞投资价值。在普惠型财富管理中，公募基金的低起点，无可替代。比起最低百万的ω　私募和信托、动辄五万十万起投的理财，普惠型理财可以说是零门槛，自余额宝诞生，公募基金起投金◣额甚至降至1元。相对◆其他产品，公募基金的突出特√点，还有透明。比起部分如“盲盒”一般的理财产品，公募基金定期发布报告，告知投资者自己买的基金投向※了哪些股票和债券，投资者在一定程度≡上可以按自己的想法规避风险。而《报告》指出，横向对比发达国家，公募基金投资未来空间极大。虽然我国公募银行理财与公募基金总体〇发展较快，但相对于美欧等发达国家的基卐金规模和我国居民财富规模，其未来▲增长空间仍然巨大。数据显示，截至2020年底，我国公募基金存续规模19.89万亿元人民币，仅为美国的∑　十分之一。同期美国和欧洲市场分别以29万亿美元、22万亿美元，位列▂全球前二位。而2021年二季度◤末，美国共同基金管理【人之一的贝莱德集团，管理资产规模达到9.5万亿美元（约60.7万亿元），是同期我国公募基金总▓规模23.03万亿元的2.66倍。

据《中国国家资产负▲债表2020》，2019年我◥国居民部门的财富达到512.6万亿元，其中配置公募基金规模比例々仅为2.88%，配置公募银行理财产品比例仅为4.36%。2020年，这一数值分别为为2.9%和4.4%，规模依旧很小。近些年发展迅速的公↘募基金，总规模也不到贝莱德管理ξ　资产的三分之一。由此可见，公募基金还处于做大蛋糕规模的“成长期”。

普惠理财发展缔造基金销售新格局

在普惠型财富管理推而广之的未来，相关产品的销售格局也将迎来变革。之所以“普惠”与“财富管理”这两个词看似距离十万八千里，是因【为目前财富管理资源主要倾斜于高净值客》户，与投顾成本息息相关。财富管理服务中，高品质的一对一“人肉”投顾模式，只有在服务高净值客户时才可以覆盖成本，因无法实◢现规模效应，注定︼无法照顾到最普通的投资者。可以想见，无论是数字化转型后的银行、券商，还是互联网基因中生长的互联网三方销售平台，能运用金融科技手段适应普惠型理财的销售机构，将成为最终的胜利者∮。从银ζ行理财和公募基金这两类主流普惠√型财富管理产品在不同销售渠道的存续规模分布来看，银行渠道占据绝对主导地位，约占70%，基金公司约占20%，独立基金销售※机构和券商的市场份额占有量分别为6.53%和3.47%；从排名前15大销售◥主体来看，基本上也全部是商业银行。

而近年来，银行着力互联网渠道的建设，持续进行数字化☆转型升级。依托互联网的独立基金╱销售机构的市场份额也呈现快速上』升态势，已卐经成为银行渠道的有益补充。互联网金融、金融科技的发展为基金投顾业务的开展，提供了良好的市场条件和业务基础。金融科技使得互联网平台服务颗粒度更细，在投顾等↙方面，可ㄨ以发挥传统销售中不具备的优势，也可以收获传统投顾服务中不具备的规模效益。近年来，智能投顾兴起，基于数字化∑平台和金融科技场景化理财、陪伴式服务更易实现∏，在银行、券商和互联网「平台等各类移动端程序上，理财需求判定、基金组合推荐、自动调仓、资产分析等服务更易运用。中国社会科学院金融研究所党委书记胡滨建议，鼓励和支持〖金融机构大力发展普惠㊣　型财富管理产品，高度关注农村地区的特殊需求，并与互联网及科技公司开展合作，提升数字化服务能力，在投资者教育内●容、形式上实现优∑势互补，改变传统投资者教育“卖力】不讨好”的两难境地。互联网平台有着鲜明的数字化优势。以支付宝为例，有定投、基金投顾等适合普通投资者的方式，也有理财AI支小宝的基〓金评测、反映估值◣风险的“指数红绿灯”等小功能，花式“劝退”非理性投资者，将投资者教育贯穿到产品与日常陪伴的各☉个环节。可以想见，在未来普惠型财富管理发展过程中，银行、券商、互联网三方的多元格局将释放■巨大潜能，在投教上，多方也能互相合〗作，共同助力共同富裕预期下，中小投资者的财富增长。

普惠型财富管理□时代注定到来

普惠型财富管理时代注定到来，除了满足※中小投资者的财富增长需求，还有其深层次的原因。
以共同富裕为长期目标，不同时代、不同经济发展目标之下，居民财富管理所承接的功能也有所不同，在新经济发展模式▓下，普惠理财即将承接我国居民☆金融资产多元〇化配置、提升权益类资产配置比例的重任。普惠型财富管理，对应到居民资产配置上，就是更多权益类的资产。比起→有相似特点的银行理财，公募基金为代表的权益类投Ψ 资利于资金进入直接投资领域，利于投资者分享现阶段我国经济发展红利。现阶段，中国居民财富管理的主要问题是，房产占比过高，金融类投资收益过低。房价波动№大，居民的▲主要理财方式又是类固定收益型低收益方式，此时资金面临在长期中的隐形贬值。而普惠型财富管理预期下，更多以投资公募基金为代表的直接融资、更多元的金融机构资产端配置，更能拉动以消费科技等新兴行业为经济增■长主要动力的经济模式。由此，居民财富的增长将与经济发展互为助力，形成良性循环，共促共同富裕。

来源：亿欧网